長い間ご迷惑をかけましたが、無事退院できました。更新を開始致します。今後ともよろしくお願い致します。

（平成１４年１０月１４日）

☆本日は森永乳業（東証一部、食品＝２２６４、千株）に注目する。

☆同社は、２００５年３月期の売上高を５，５７０億円（前期実績比５％増）、営業利益１５１億円（同４１％増）、当期利益６５億円（同４２％）増、ROE７．３％（前期実績５．８％）を中心目標に掲げ、「量より質」、「株主重視の経営」に努めている。

☆雪印の食中毒事件以降、雪印のシェアダウンの影響による恩恵は大きいが、低価格の一巡、コストダウン効果、高採算商品の販売拡大によって、収益は予想以上に好調だ。

☆とくに重点７分野のなかでは、「アロエヨーグルト」、「ラクトフェリンヨーグルト」などのヨーグルトが当初計画を大きく上回っているほか、チーズも前年比２桁の伸びを見せている模様だ。

森永乳業株価詳報

連結

−	売上高 百万円	営業利益 百万円	経常利益 百万円	利益 百万円	１株利益 円
０１．３	５３５，８５６	１３，３６５	１３，５９７	３，１５４	１２．４
０２．３	５２７，８５６	１０，７０３	１１，３２６	４，５５７	１７．３
03.3(予想)	５４３，０００	−	１２，４００	４，６００	１８．３

単独

−	売上高 百万円	営業利益 百万円	経常利益 百万円	利益 百万円	１株利益 円	１株配当 円
０１．３	４４７，３２３	１０，２７２	１０，５３８	２，１０６	８．３	６．０
０２．３	４３６，４９８	７，１４６	８，４３７	２，７５９	１０．９	６．０
03.3(予想)	４４８，０００	−	９，２００	３，３００	１３．０	６．０

☆本日二つ目は、ヤマハ発動機（東証一部、輸送用機器＝７２７２、千株）。

☆同社は、２００５年３月期の連結売上高を１兆０５００億円、営業利益７００億円、ROE１０％を目標とする新中期経営計画「NEXT５０」を推進中。

☆コア事業である二輪車事業の基盤強化をおこなうほか収益力の拡大、経営効率の改善、財務体質の強化、不採算事業の見直しなどが課題となっている。

☆そのなかで二輪車事業において成長市場のアジア・中国での競争力強化、ブランド価値の向上、シェアアップがポイントだ。

☆生産拠点の再編、「CFアルミダイキャスト技術の実用化」、中国の偽物ブランド訴訟での勝訴、新製品の投入、ホンダとの差別化などの対応により、徐々に成果が見えてくるだろう。

☆足元は北米景気の減速が気になるが、上記利益の達成は可能と思われる。

ヤマハ発動機株価詳報

連結

−	売上高 百万円	営業利益 百万円	経常利益 百万円	利益 百万円	１株利益 円
０１．３	８８４，０５４	３１，７７２	２５，０７８	７，６１２	３３．０
０２．３	９４６，８１７	３７，２１３	３２，６７２	９，５３６	４１．３
03.3(予想)	９９０，０００	−	６０，０００	２０，５００	８８．７

単独

−	売上高 百万円	営業利益 百万円	経常利益 百万円	利益 百万円	１株利益 円	１株配当 円
０１．３	５８８，７５５	５，７９２	１１，３９４	４，３４６	１８．８	８．０
０２．３	５５６，２９８	１２，３９０	１５，０４６	５，１２８	２２．２	８．０
03.3(予想)	５８０，０００	−	１５，０００	８，０００	３４．６	８．０

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（平成１４年１０月７日）

☆今回は島精機（東証一部、機械＝６２２２、百株）に注目する。

☆同社は、コンピューター横編み機で世界シェアトップ。

☆先日、業績を上方修正した。主力の横編み機が中東や東南アジアで好調に推移し、なかでもロシアや東欧諸国向けの拠点であるトルコの需要が旺盛だった。

☆利益面では、販売単価の回復と生産ラインの合理化が大きく寄与した模様。

☆また、輸出の円建て比率が65％程度まで高まったことで、為替の影響も警備だった。

☆今後も主力の横編み機の販売好調にくわえて、完全無縫製編み機の売上拡大が見込まれるうえ、利益率の改善や大型投資の一巡から安定した収益拡大が見込まれよう。

島精機株価詳報

連結

−	売上高 百万円	営業利益 百万円	経常利益 百万円	利益 百万円	１株利益 円
０１．３	３９，７８４	４，６６６	５，１１７	２，５５２	６７．９
０２．３	３９，０９６	５，２８１	６，０４９	３，０６０	８１．６
03.3(予想)	４２，５００	−	８，２００	４，６００	１２２．３

単独

−	売上高 百万円	営業利益 百万円	経常利益 百万円	利益 百万円	１株利益 円	１株配当 円
０１．３	３７，９２０	３，６５４	４，４７６	２，１８７	５８．２	３０．０
０２．３	３６，３６９	４，３３９	５，４３８	２，７７５	７４．０	３０．０
03.3(予想)	４０，５００	−	７，０００	４，０００	１０６．３８	３０．０

☆本日二つ目は、オリンパス（東証一部、精密機器＝７７３３、千株）。

☆同社はデジカメ部門の収益改善が著しい。

☆２００万画素のタイプの新製品が好調で、今期の販売台数は当初予想の380万台から足元４００万台を大きく上回る見込みだ。

☆地域別では、とくに北米向けが好調なほか、アジア、欧州、国内も計画を上回って推移しいる模様。

☆前期の値引き販売がなくなることにくわえて、中国生産によるコスト削減効果により原価率が大幅に改善。ここ２年ほど２００億円を超す赤字を出していたデジカメ事業は、今期１００億円以上の黒字となる見通しだ。

☆一方、内視鏡が主力の医療部門も計画を上回って推移しており、上方修正の可能性がある。

オリンパス株価詳報

連結

−	売上高 百万円	営業利益 百万円	経常利益 百万円	利益 百万円	１株利益 円
０１．３	４６６，７０４	３５，４９６	２２，６８９	１１，７３７	４４．６
０２．３	５２８，４１５	４２，２８３	３１，４３５	１０，２７９	３８．９
03.3(予想)	５６２，０００	−	３８，０００	２０，０００	７５．６

単独

−	売上高 百万円	営業利益 百万円	経常利益 百万円	利益 百万円	１株利益 円	１株配当 円
０１．３	３１２，９３１	１７，３０３	１２，３４４	７，５０７	２８．４	１３．０
０２．３	３２８，２６８	２０，２８７	１７，７５５	５，０６２	１９．１	１３．０
03.3(予想)	３６０，０００	−	２６，０００	１５，０００	５６．７	１３．０

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