八丁堀克美が推奨銘柄を掲載しているコーナーです。ここで発表するものは中期保有で値上がりが期待できる銘柄です。

（平成１４年１１月２５日）

☆今回はコーセー（東証一部、化学＝４９２２、百株）に注目する。

☆同社は高付加価値品の高級ブランドであるアルビオン（上期は前年比６．５％増）、コスメデコルテ（同１１．９％増）が好調なほか、広告効果などによる低価格品の好調や経費が下期ずれたこともあって、営業利益は当初計画を大きく上回る前年比３０．７％増の６，５５９百万円となった。

☆一方、通期の会社予想は営業利益が前年比５．１％増の１３，２００百万円、経常利益は同２．６％増の１２，７００百万円と小幅の上方修正にとどまった。これは、下期に在庫の廃棄、評価減をおこない原価率が悪化する点や広告宣伝費など経費の増分を考慮したものだ。

☆だが、足元の売上高が依存好調なことから控えめな予想だ。

☆他方、通期の当期利益は厚生基金の代行返上特益と新退職給付制度導入損の差額（１３億円）が計上され、２６．５％の大幅増益予想。

☆また、量販店およびドラッグストア向け高級ブランド「インフィニティ」を初めて投入するほか、ＳＣＭシステムの構築による在庫削減効果や海外での着実な成長に期待できるのではないか。

コーセー株価詳報

連結

−	売上高 百万円	営業利益 百万円	経常利益 百万円	利益 百万円	１株利益 円
０１．３	１４２，０３９	１２，４３４	１２，５６３	▼４，５８８	−
０２．３	１４６，８２９	１２，５６４	１２，３７４	６，４８２	１７５．３
03.3(予想)	１５２，４００	−	１２，７００	８，２００	１８０．１

単独

−	売上高 百万円	営業利益 百万円	経常利益 百万円	利益 百万円	１株利益 円	１株配当 円
００．３	７９，６０８	５，３８１	５，８７９	▼２，８４９	−	２１．０
０１．３	８１，０４０	５，４５１	５，６４９	４，６３２	１２５．３	２５．０
02.3(予想)	８３，０００	−	４，９００	５，３００	１１６．４	２５．０

☆本日二つ目は、不二製油（東証一部、食品＝２６０７、百株）。

☆今中間期は原料価格の上昇を販売価格に転嫁できなかったことや、在庫整理損を計上したことから、３．１％の増収にもかかわらず１１．８％の営業減益となった。

☆ただし、足元は販売価格が底入れしむしろ値上げの気運があること、豆乳、大豆ペプチド、大豆蛋白素材・食品が健康志向および高齢化の進展で大幅に伸びていること、上期減益の要因は一過性が多いこと、コスト削減効果も寄与し、通期では会社計画の４．８％の営業減益（下期２％増益）を確保すると見られる。

☆グローバルでニッチな食品素材メーカーとして、中・長期的な成長は続くと思われ、足元の株価下落は減益に過剰反応しすぎと考える。

不二製油株価詳報

連結

−	売上高 百万円	営業利益 百万円	経常利益 百万円	利益 百万円	１株利益 円
０１．３	１４３，４１４	１２，７８８	１１，５１７	３，６８０	４２．０
０２．３	１５１，０４３	１２，３２９	１１，５５７	４，０５１	４６．３
03.3(予想)	１５７，０００	−	１１，０００	５，８００	６６．２

単独

−	売上高 百万円	営業利益 百万円	経常利益 百万円	利益 百万円	１株利益 円	１株配当 円
０１．３	９５，７０６	１１，５８７	１１，０５４	６２６	７．２	１０．０
０２．３	９８，７２５	１０，０４９	９，９１５	３，７９７	４３．４	１２．０
03.3(予想)	１０２，０００	−	９，４００	４，７００	５３．７	１２．０

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（平成１４年１１月１８日）

☆本日は、日清食品（東証一部、食品＝２８９７、百株）に注目する。

☆今上期の営業利益は、会社計画を３１億円上回った。

☆単体の原価率が原材料費のダウンやプロダクトミックスで１ポイント低下し、海外では北米が黒字に転換したうえ、香港・中国その他も営業増益となった。

☆１０月２８日に東京・甲信越地域で発売した「日清具多（ＧｏｏＴａ）」が絶好調のスタート。

☆カップ麺の具材はおまけのような従来のイメージを覆し、驚き具材をふんだんに盛り込み、高付加価値商品（定価３００円）としてコンビニなどで大ヒット。

☆さらには、成長市場（携帯電話とともに即席麺も）である中国でブランド価値を高めつつあるほか、利益確保を目指す。

☆通期の会社予想は前下期にワールドカップがあったためで、その分だけでも会社計画（１％の営業増益）を上回ろう。

富士写真フィルム株価詳報

連結

−	売上高 百万円	営業利益 百万円	経常利益 百万円	利益 百万円	１株利益 円
０１．３	３０１，０８１	２７，２８３	３３，１３７	１５，２０３	１１９．３
０２．３	３０８，４６２	２４，８１６	２９，９９３	１１，９３６	９３．９
03.3(予想)	３１７，０００	−	２８，０００	１６，０００	１２５．５

単独

−	売上高 百万円	営業利益 百万円	経常利益 百万円	利益 百万円	１株利益 円	１株配当 円
０１．３	２４５，５６６	２５，１２８	３０，７５０	９，５２４	７４．７	２４．０
０２．３	２５０，９７７	２１，９５１	２５，８５４	１０，０５２	７９．０	３０．０ 記念配当
03.3(予想)	２５５，０００	−	２５，０００	１３，５００	１０５．９	２４．０

☆本日二番目は、日産自動車（東証一部、輸送用機器＝７２０１、百株）。

☆北米では「アルティマ」、「インフィニティ」、日本では「エルグランド」、「マーチ」を牽引役として足元は絶好調。１０月２３日には業績の大幅上方修正を発表、「日産１８０」計画が進捗しているようだ。

☆今期の新型車投入は上期５車種、下期７車種（来期２月には次期主力セダンの「ティアナ」を投入）に拡大し、今期の世界販売計画を前年比９．３％増の２，８３８台に上方修正した。

☆また、財務体質の強化を推進し、連結有利子負債残高は９月末で２，７００億円、今期末で８００億円、来期には実質ゼロとなる見通し。

☆一方、個人投資家の育成や株主重視の姿勢をより強め、配当金は今期１４円、来期は２４円を目指す。

日産自動車株価詳報

連結

−	売上高 百万円	営業利益 百万円	経常利益 百万円	利益 百万円	１株利益 円
０１．３	６，０８９，６２０	２９０，３１４	２８２，３０９	３３１，０７５	８３．５
０２．３	６，１９６，２４１	４８９，２１５	４１４，７４４	３７２，２６２	９２．６
03.3(予想)	６，８００，０００	−	６６０，０００	４９０，０００	１０８．５

単独

−	売上高 百万円	営業利益 百万円	経常利益 百万円	利益 百万円	１株利益 円	１株配当 円
０１．３	２，９８０，１３０	１２７，７６２	１３５，６９３	１８７，４８５	４７．１	７．０
０２．３	３，０１９，８６０	２４２，２７９	１９７，９３２	１８３，４４９	４５．６	８．０
03.3(予想)	３，１５０，０００	−	２３０，０００	１８５，０００	４１．０	１４．０

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