八丁堀克美が推奨銘柄を掲載しているコーナーです。ここで発表するものは中期保有で値上がりが期待できる銘柄です。
（平成１５年２月２４日）
☆まず、昭和電工（東証一部、化学＝４００４、千株）に注目する。
☆前１２月期は３４９億円の減収となったものの、営業利益は６３．３％、経常利益は３３９．６％の大幅増益となった。
☆ハードディスクの数量増、人員削減（早期退職者１，０００人強、人件費１１８億円圧縮）などのコストダウン効果が１８５億円あって、価格低下をカバーした。
☆また、中期計画（チータプロジェクト）の２大目標である連結欠損金の解消、有利子負債６，０００億円割れ（５，８１１億円）も同時に達成した。
☆今期の売上高は１％減の６，６５０億円、経常利益は５３％増の２６５億円を会社側では計画。昨年買収したシンガポールのハードディスク設備が本格稼動し、電子・情報事業が急拡大するほか、化合物半導体の回復、１００億円程度のコストダウン効果が見込まれるためだ。
☆しかし、この計画は石化市況の下落、原料価格の上昇を加味しても控えめの予想に思える。業績回復、財務体質の改善を受けて今期は２円の復配も予定されている。
☆一方、新中期計画（今期から２００５年）を推進、最終期の２００５年１２月期の営業利益５００億円を目標としている。
☆さらに、大橋社長は４つの「５」の実現、すなわち５００億円の営業利益、５，０００億円の有利子負債、５円配当、５００円の株価に向けて新中期計画を推進し経営改革を進めている。
連結単独
− 売上高 百万円 営業利益 百万円 経常利益 百万円 利益 百万円 １株利益 円 ０１．１２ ７０８，９００
１９，１６８
３，９３２
▼３４，２５９
− ０２．１２ ６７４，０１７
３１，３０２
１７，２８７
１３，０２４ １１．４ 03.12(予想) ６６５，０００
− ２６，５００ １０，０００
８．８
− 売上高 百万円 営業利益 百万円 経常利益 百万円 利益 百万円 １株利益 円 １株配当 円 ０１．１２ ４３４，５１０
５，４８４ １０９
▼４７，５１３
− − ０２．１２ ４３７，６３３
１８，７０２ １０，１２０ １７，７７７
１５．６
− 03.12(予想) ４５０，０００
１３，０００
５，０００
４．４
２．０ ☆さて、今回二番目は千趣会（東証一部、商業＝８１６５、千株）。
☆１月末に上方修正、２００２年１２月期の経常利益は当初計画の７億７千億円の黒字から２０億円へ。
☆一連のリストラ効果（人件費、販売促進費、配送費の削減やカタログ発行部数の減少など）が利益増額要因。
☆この上方修正は予想通りの感があるが、ＰＢＲが０．７倍前後と低く、今後も人気化する可能性がある。
☆また、主力のカタログ通販が回復基調のほか、ネット販売も順調に拡大している。初の店舗もブランドイメージの確立に寄与しよう。
連結単独
− 売上高 百万円 営業利益 百万円 経常利益 百万円 利益 百万円 １株利益 円 ０１．１２ １５２，０７５
▼３，０４８
▼１，３０７
▼５，２２８
− ０２．１２ １４７，１００
３，３２５
２，０３９
１，３６６ ２９．９ 03.12(予想) １５１，１００
− ３，１００ １，６００
３３．６
− 売上高 百万円 営業利益 百万円 経常利益 百万円 利益 百万円 １株利益 円 １株配当 円 ０１．１２ １４６，７７１
▼２，８６３ ▼１，１２９
▼４，３４５
− ８．０ ０２．１２ １４４，８２６
２，７７７ １，９４４ ４５２
９．９
８．０ 03.12(予想) １４９，１００
− ３，１００
１，６００
３３．６
１２．０ infoseek 株価サービス
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野村の証券用語解説集
（平成１５年２月１７日）
☆まずはじめに、マンダム（東証二部、化学＝４９１７、百株）。
☆初めての第３四半期決算が発表され、第３四半期までのトータル売上高は３５２億円（通期会社計画は４６０億円）、経常利益は５５億２３百万億円（同５９億円）となり、特に利益面では順調だ。
☆主力ブランドの「ギャツビー」、「ルシード」、「ルシードエル」がほぼ計画どおりの好調となったほか、製造部門での原価低減もほぼ予定通りで推移している模様。
☆１月に入っては新製品の発売を控え、また昨年の積極プロモーションの反動があって伸び悩んでいるが、これも予定線ではないか。
☆２月末から３月の初めにかけて店頭に陳列される新製品に期待する。とくに、女性用の「ルシードエル」の新キャラクターに安室奈美恵を起用、同ブランドのイメージが高まると見る。
☆ところで、２月２０日に東証２部から１部への指定替え銘柄が発表される。同社も有力候補だが、実際に採用となればインパクトは大きいものと思われる。
連結単独
− 売上高 百万円 営業利益 百万円 経常利益 百万円 利益 百万円 １株利益 円 ０１．３ ４０，０５６
５，０７９
３，９６８
２，０２４
８１．６ ０２．３ ４２，０８６
５，２１１
４，５３４
２，１７６ ９３．０ 03.3(予想) ４６，０００
− ５，９００ ３，０００
１３３．４
− 売上高 百万円 営業利益 百万円 経常利益 百万円 利益 百万円 １株利益 円 １株配当 円 ０１．３ ３０，０４１
３，４８０ ２，９８８
１，９７１
７９．５ ３４．０ ０２．３ ３１，３７７
３，８５７ ３，６７１ ２，０３０
８６．７
４０．０ 03.3(予想) ３３，７００
４，５００
２，５００
１１１．２
４０．０ ☆今回も二番目は、好利回り株に注目してみた。
☆注目するのは塗料業界トップ（連結売上高ベース）日本ペイント（東証一部、化学＝４６１２、千株）。
☆売上の約９４％が塗料事業。だが、営業利益では２割強をファインケミカル事業が稼ぐ。
☆今期は自動車用塗料の販売数量増加や高単価の環境配慮型塗料の拡販、半導体パッケージ用絶縁材料（ファインケミカル事業）の拡大、人件費を中心としたコスト削減効果で、増収、増益を確保する見通し。
☆来期は国内の自動車生産が減少するも、退職給付費用の一巡等で微増益を確保しよう。
☆同社は２００６年３月期を最終年度とする中期経営計画を推進中。高付加価値品の拡大、新技術・商品の開発、生産の見直し等のコスト削減、有利子負債の削減等財務体質の強化が柱で、ＲＯＥ％を目指す｡
連結単独
− 売上高 百万円 営業利益 百万円 経常利益 百万円 利益 百万円 １株利益 円 ０１．３ １９９，６７３
１０，９５７
１１，７６８
５，６７９
２１．４ ０２．３ １９２，４６７
７，６２６
８，５７２
８１３ ３．１ 03.3(予想) １９９，０００
− １１，０００ ６，０００
２２．６
− 売上高 百万円 営業利益 百万円 経常利益 百万円 利益 百万円 １株利益 円 １株配当 円 ０１．３ １２７，８８２
６，８７４ ７，２１４
５，１１１
１９．３ ６．０ ０２．３ １２３，０４４
５，００４ ５，７８２ ５６４
２．１
６．０ 03.3(予想) １２４，０００
− ５，８００
３，３００
１２．４
６．０
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