八丁堀克美が推奨銘柄を掲載しているコーナーです。ここで発表するものは中期保有で値上がりが期待できる銘柄です。
（平成１５年３月１０日）
☆本日は工業用ミシントップのＪＵＫＩ（東証一部、機械＝６４４０、千株）。
☆同社の売上高（連結ベース）の約３分の２を占めるミシン事業が好調。
☆なかでも昨年６月頃から好調なのは工業用ミシンだ。経済成長とともに２００８年の北京オリンピックを控えて中国の繊維産業向けに絶好調。
☆また、インド、東南アジアからの引き合いも活発化している模様。
☆工業用ミシンの上期売上高は３４２億円（前年比９％増）だったのにたいし、下期はイラク情勢等の不透明感から３００億円の売上計画となっているが、上期および足元の好調から売上、利益ともに上ブレ期待が持てそうだ。
☆一方、業界最後発で参入したチップマウンターは赤字が続くが、従来機種よりも高速化を実現した機種の投入で他社製品と差別化、拡販を目指す。
☆来期も同様な傾向が続くが、リストラ効果が顕在化し、大幅な増益を予想する。
連結単独
− 売上高 百万円 営業利益 百万円 経常利益 百万円 利益 百万円 １株利益 円 ０１．３ １３６，５５０
９，２４２
６，１３５
１５９
１．６ ０２．３ １１４，１９７
３，３０２
２２０
２８９ ２．９ 03.3(予想) １２０，０００
− ３，０００ １，５００
１４．８
− 売上高 百万円 営業利益 百万円 経常利益 百万円 利益 百万円 １株利益 円 １株配当 円 ０１．３ ９５，９８２
４，８８２ ３，１３７
６４９
６．４ ３．０ ０２．３ ６７，６９０
１，１５８ ９２０ ▼６５８
−
− 03.3(予想) ７５，０００
１，４００
６００
５．９
３．０ ☆さて、次は関西ペイント（東証一部、化学＝４６１３、千株）。
☆同社は、国内塗料市場でシェア１７％程度とトップメーカー。
☆足元の好調で会社計画（連結売上高１，７７０億円、経常利益１０８億円）を上回る可能性がある。
☆連結売上の約４割を占める自動車用塗料が国内自動車生産台数の拡大による恩恵を受けるほか、建築用、工業用塗料もボトムアウト。海外の好調とコストダウンも加わって、過去最高益を更新する見通しだ。
☆来期は原料高、国内自動車生産の減速が予想されるものの、インド、タイなどのアジア子会社の続伸、固定費の削減効果で、増収、増益が予想される。
☆昨年１１月に発表された中期計画を推進中。最終期である２００５年３月期の営業利益１３２億円、経常利益１５０億円を目指す。
連結単独
− 売上高 百万円 営業利益 百万円 経常利益 百万円 利益 百万円 １株利益 円 ０１．３ １８５，２７９
８，６９９
９，９１５
４，５７９
１６．８ ０２．３ １７５，６７０
６，９２３
７，６３５
３，８３３ １４．１ 03.3(予想) １７７，０００
− １０，８００ ５，５００
２０．２
− 売上高 百万円 営業利益 百万円 経常利益 百万円 利益 百万円 １株利益 円 １株配当 円 ０１．３ １４４，２０３
６，３６０ ７，４１８
３，６８０
１３．５ ６．０ ０２．３ １３４，０２４
５，４９３ ６，０７６ ３，３４６
１２．３
６．０ 03.3(予想) １３１，０００
− ７，５００
４，２００
１５．４
６．０ infoseek 株価サービス
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野村の証券用語解説集
（平成１５年３月３日）
☆今回の最初の銘柄は、総合電子部品の大手アルプス電気（東証一部、電気機器＝６７７０、千株）。
☆磁気デバイス部門や車載電装部門を牽引役に､会社計画を上回る推移が続いている｡
☆足もと､１月の受注も前年同月比２０％増、前月比で１５％増と好調｡今期業績は再増額修正の可能性が高まっている｡
☆磁気デバイス部門ではＨＤＤ用ＧＭＲヘッドの次世代製品への生産シフトが順調に進んでいるうえ、ＨＤＤ増設マーケットやパソコン以外への使途(ＤＶＤレコーダ､カーナビなど)拡大によって､需要の伸びが続いている｡
☆車載電装部門は今後北米での自動車販売鈍化が懸念されるものの､自動車のエレクトロニクス化の流れは不変で､高水準を維持しよう｡
☆くわえて､携帯電話カラー液晶等の拡大が見込まれるペリフェラル部門も堅調に推移しよう｡
☆来期も磁気デバイス部門が牽引し､増収増益が見込まれ､過去最高益更新の可能性もある｡
連結単独
− 売上高 百万円 営業利益 百万円 経常利益 百万円 利益 百万円 １株利益 円 ０１．３ ５７３，０６３
２４，５５３
２９，７３０
１８，１１０
１００．２ ０２．３ ５４０，２６８
１３，２４９
１３，２０１
１，９０２ １０．５ 03.3(予想) ５７４，０００
− ２９，５００ １１．７００
６４．７
− 売上高 百万円 営業利益 百万円 経常利益 百万円 利益 百万円 １株利益 円 １株配当 円 ０１．３ ３３４，５３８
８，６９６ １３，６８８
５，２３７
２９．０ １２．０ ０２．３ ２７７，１９３
▼３，６６９ ▼１，１６５ ▼１３，８８０
−
５．０ 03.3(予想) ３０４，０００
１１，０００
５，０００
２７．７
１２．０ ☆さて、二番目は、半導体関連製品と耐火物に強みを持つ東芝セラミックス（東証一部、窯業＝５２１３、千株）。
☆１９７７年よりシリコンウエハの製造を開始、半導体市場の成長とともに業績を拡大。
☆しかし、売上高の約７割が半導体関連の売上となり、また主要顧客は東芝で、市場環境が厳しさを増すなか、業績は急激に悪化した。
☆しかし、昨年１０月からシリコンウエハ、半導体プロセス部材の受注がともに前年比で２ケタ以上の回復を見せている。
☆また、２００３年の世界シリコンウエハの販売量は需給面での不安も乏しく、２年連続して前年を上回る見通しで、同社にとっては追い風。
☆一方、やや遅れ気味だった拠点統廃合・固定費削減、生産性向上といった構造改革も期待され、収益は回復基調となりそうだ。
連結単独
− 売上高 百万円 営業利益 百万円 経常利益 百万円 利益 百万円 １株利益 円 ０１．３ １００，２６７
１３，１８２
１０，４６４
８，１８３
５３．３ ０２．３ ７０，７８６
▼１，７９４
▼３，８７３
▼４，６３５ − 03.3(予想) ７５，０００
− ▼５００ −
−
− 売上高 百万円 営業利益 百万円 経常利益 百万円 利益 百万円 １株利益 円 １株配当 円 ０１．３ ８６，５８９
７，００５ ６，５７２
９４１
６．２ ５．０ ０２．３ ５８，９１２
▼２，４７２ ▼３，４３９ ▼４，１６９
−
− 03.3(予想) ６３，５００
− ▼１，０００
▼２００ −
−
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